走势回顾

　　沪铜昨天宽幅震荡，cu1106合约开盘69700点，盘初反弹在70000点一线受阻后快速回落，早盘第二节再度经历杀跌，最低至68000点，午盘后企稳反弹并收复早盘大部分失地，终盘报收于69400点，较前一交易日结算价下跌300点。

　　晚盘欧美铜价继续维持震荡，LME三个月期铜场内交易时段较前一交易日小幅收高5美元至9195美元/吨，电子盘交易中亚洲交易时段最低至9100美元下方，进入欧美交易时段收复失地；COMEX12月份精铜期货合约终盘收低2.10美分至418.65美分/磅。

　　基本面分析

　　周一LME铜库存增加125吨至426000吨。消息面，中国人民银行公布数据显示，截止2月末国内M2为76.31万亿元，同比增长15.7%，增速较1月份的 17.2%有明显下滑，当月新增人民币贷款5356亿元，较去年同期减少1929亿元，货币供应面来看紧缩性政策效果初步显现。日本产业省公布数据称，经修正后1月份日本工业产出为环比增长1.3%，初步数据为增长2.4%，去年12月份为增长3.3%。欧盟统计局数据显示，1月份欧元工业产值环比增长 0.3%，同比增长6.6%，增幅符合市场预期，数据表明欧洲经济保持增长。近期欧美宏观数据显示经济呈现更为趋好的发展势头，日本亦有一些回稳迹象，不过上周地震将对日本经济造成较大打击，发达经济体经济形势差异化更加突出。

　　总体评述

　　沪铜昨天先抑后扬，早盘经历快速会后午盘企稳反弹并收复大部分失地，盘中来看多头人气明显不足，晚盘伦铜交投继续落在9000—9300美元区间，前期重挫后市场稍有企稳需求。整体而言，目前市场空头氛围仍然较重，地缘政治及日本地震等均起到短期的负面影响，不过在全球通胀及传统季节性消费旺季背景下，尚不可论断铜价步入趋势性下跌。

　　操作建议

　　操作上多单暂时观望。