韦君

　　尽管日本核灾难危机仍然困扰投资市场，不过日股经过连续两日急挫后，终于出现较像样的反弹，收市大升5.68%。日股反弹力度不俗，惟港股观望气氛仍浓，市场焦点主要放在个别二三线，甚至是三四线股份上。

　　日本大地震灾后重建概念股近期一直成为市场主要寻宝对象，江西铜业（行情,资讯,评论）（00358）本可视为其中一只主要受惠股，但观乎该股近日表现并不算出色，因此有继续留意的价值。事实上，日本于大地震后已令其铜冶炼厂受到严重破坏或因电力中断而停产，而随着未来的灾后重建启动，对铜的需求也将大增，中国毗邻日本，有条件成为铜的主要供应商之一。江铜的铜金属储量约占全国已探明可供工业开采储量的三分之一，作为行业龙头股，自然可望成为主要受惠股。

　　除了有灾后重建概念可予憧憬外，江铜本身的业绩也十分亮丽。集团较早前曾发出盈喜，预期截至2010年年底全年度按中国会计准则，归属于上市公司股东净利润，较上个财政年度同期的约23.49亿元（人民币，下同），增长90%至110%，主要因为2010年度公司主要产品销售价格比去年同期大幅上涨，导致主营业务利润增加。

　　重建商机大 铜价续俏

　　讲开又讲，江铜于截至去年9月止的9个月，按照中国会计准则，集团营业收入上升66.3%至572.06亿元，归属于集团股东的净利润亦上升92.8%至33.99亿元，已明显高于09年度全年盈利，其全年录得佳绩自然也可憧憬。据管理层预期，全年铜仍将供不应求，当中内地的铜需求可能增长7%，因此对铜价的上升前景仍看好。目前新增的因素是，日本的重建将会对铜带来强大的需求，也有望推动铜价未来走高。

　　江铜在今年2月被江西省认定为2010年度第二批高新技术企业，于2010至2012年企业所得税将由25%降低至15%。据国泰君安估计﹐减税可提升江铜2010-12年度盈利10%-15%。此股2010年预测市盈率约为17倍，作为龙头企业，该估值仍不算贵，在市场对灾后重建概念股仍然眷恋下，料其反弹也可期扩大。中线上望目标为年高位的27.25元。