本周伦铜大幅上涨5.69%，收于9895美元；伦铝上涨2.89%，收于2710美元。LME铜的库存增加至4441750吨，铝的库存则减少至4581775吨，美元跌破75，收于74.85。

本周沪铜主力1107合约突破向上，三个交易日大幅上涨3.82%，收于73190；沪铝1107合约上涨0.71%，收于16980。上海现货周五铜报价72500，铝报价16610。上期所铜库存减少7687吨，至154229吨，铝库存减少3299吨，至407473吨。
行情分析

（一）国内年内二次加息，通胀压力巨大

本周开盘的前一天，央行再次宣布加息，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。但此次加息没有被视为紧缩的利空，而是被认为通胀压力加大的筹码，市场不跌反涨。而市场也由此进行了一段时期内的方向选择。

自2010年6月中旬中国增强人民币汇率弹性以来，人民币兑美元已经升值了4.3%。本周更是创下兑美元的历史新高，其中虽然有美元弱势的原因，但其本身更多的是为了应对通胀的压力，但很显然对抗通胀与通胀比起来还稍显弱势。

（二）欧洲扣动紧缩扳机

在扮演抗通胀斗士，还是处理欧债危机，这两者的权衡中，欧央行显然倾向于前者。欧洲央行4月7日将关键利率上调25个基点至1.25%，定于4月13日正式生效，与此前市场普遍预期相符。欧元区上月通胀达2.6%，高于欧洲央行稍低于2％的中期目标。欧洲央行正式进入加息周期，与新兴市场联合进行对通胀的对抗。将在一定时期内利多欧元，利空美元，美元再次下跌，同时大宗商品市场集体上涨。

虽然欧洲央行开始紧缩意味着西方发达国家进入紧缩周期，但其一，通胀不能很快被消除，这是个漫长的过程；其二，在美联储未实行紧缩之前，全球的通胀难以被消除。具有保值属性的金属铜将会再次得到青睐。

（三）国际油价大涨，发改委调升成品油

在利比亚局势持续进行当中，国际原油价格突破110美元，对本来就已经严重的通胀增添砝码。油价大涨的另外一个原因是日本地震后的核辐射导致了人们对核电厂的怀疑，使得全球能源价格普涨。特别是对于耗电大户电解铝来说，成本增加明显，使得外盘伦铝价格大幅上涨。相对来说，国内沪铝价格涨幅较小，不过有传言说近期河南地区电价将有所上涨，无疑国内成本也将增加。

在国际原油价格大幅上涨之际，国内发改委周四对国内成品油进行加价，对本来已经严重的通胀雪上加霜，一边抑制通胀，一边大幅提高油价，国内的通胀抑制举措无疑被打打了折扣。

操作建议
外盘伦铜站上9800美元之后，国内沪铜大幅飙升，一举突破2月末以来的下跌周期的最高点7万3，虽然相对于伦铜来说，由于人民币升值的关系，以及国内隐性铜库存的高位，使得其上涨略低于伦铜。但经过几周的调整之后，本周五收盘突破前高可谓是进行了方向选择。下周初，将测试7万3的支撑，进而逢低做多。

沪铝目前遭遇1万7关口，无论是沪铜的大涨还是外盘伦铝的屡创新高对沪铝刺激都不是很大。但由于其成本有增加的预期，突破1万7只是时间问题，特别是如果沪铜可以维持在7万3之上，沪铝下周将冲破这一点位，建议前多继续持有。