上海金属网<SHMET>铜周报（2011.4.18-4.22）

现货市场综述：本周国内现货价格呈涨跌互现，成交在周中稍好，周初市场观望情绪较重，目前一周市场成交铜价维持在70400-71950元/吨，周初价格持续下跌，下游要货犹豫，低位企稳后，纷纷询价要货，周末市场维持正常成交水平，价格也渐渐回归72000元/吨位置。本周升贴水变化较大，周二价格回落近期低位，升水铜报价在升水500元/吨，周中回稳，价格降至升水200元/吨。短期铜价以震荡为主，多数商家比较谨慎。一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这周我们这里整体出货一般，周初铜卖的不好，我们这里智利AE报价在升水200元/吨，大家都在看跌铜价，周二上午升水铜报价涨至升水500元/吨，而此时市场货源不多，很多人都想拿货，午后价格企稳后，我们在低位也拿了点货，周三我们成交最好，大概在1500吨左右，这周的铜价波动还是比较大的，价格过高的时候出货有压力，但太低也不想出货。”另一位铜贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这周我们出货情况不错，周一的时候大家都在观望铜价，所以早盘出货也不是很好，价格下跌趋势不明显，周二铜价跌至71000元/吨下方位置，早盘成交仍处于僵持阶段，午后随着市场货源增多成交开始好转，周三我们成交很好，大概在3000多吨，市场看涨情绪浓重，下游消费拿货积极。本周铜价总体还是呈上涨趋势，外盘现在低位企稳走高，宏观经济数据喜忧参半，短期内美元走低和供给担忧是提振铜价的主要因素。”

本周主要事件汇集：

（1）美国劳工部公布,美国3月消费者物价指数CPI较前月上升0.5%路透预估为上升0.5%,扣除食品与能源的CPI较前月上升0.1%预估为升 0.2%,3月CPI较上年同期上升2.7%路透预估为上升2.6%,扣除食品与能源的CPI较上年同期上升1.2%符合路透预估,3月实质所得下滑 0.5%,2月为下滑0.2%。

（2）德国联邦统计局公布数据显示，3月份德国消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨6.2%，升幅较2月份有所缩窄，亦不及市场预期的环比上涨 0.8%、同比上涨6.6%，之前出于通胀预期考虑欧洲央行近两年多以来首度加息，不过3月份欧美物价升幅普遍缩窄，或使得政策当局暂缓防通胀政策。

（3）美国全国住房建筑商协会（NAHB）公布调查报告称，4月份美国住房建筑商信心指数由3月份的17下滑至16，市场预期持平，近两个月当中美国房产业数据整体表现较为低迷，新屋开工、营建许可及销售数据普遍下滑。

（4）标普公司25日宣布，将美国 AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来6-12 个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级依然为 AAA不变。

（5）加拿大3月消费者物价指数年率3.3%，月率1.1%，核心年率1.7%；加拿大3月新屋开工月率7.2%，营建许可月率11.2%；美国3月新屋开工54.9万，营建许可59.4万。

（6）日本内阁府4月19日公布日本3月家庭消费者信心指数从2月的41.2降至38.6。地震、海啸、断电、核危机，在一系列灾难冲击日本之后，日本3月消费者信心指数大跌，进一步表明日本一季度经济将萎缩。

期市方面：本周期铜呈先抑后扬走势，周一期铜早盘一度跌至9207美元低位，终盘收于9270美元附近，录得3月以来最大单周跌幅，期铜已经连续第五日下跌，中国通胀压力继续令短期内需求前景不振，虽然盘中贵金属价格回落后强力反弹至历史高位，但基本金属在本周早盘仍表现疲软。美国信贷等级被下调是本周下跌低位的主要导火索，宏观面的不利消息以及库存压力增加了市场需求前景的担忧。周二伦铜开始一波小幅反弹，收复一部分失地。因美元下跌以及美国楼市数据利好从而带动期铜摆脱低位，LME三个月期铜收报于9340美元。美国以及欧洲债务问题仍限制铜价涨幅，欧洲方面有报导称希腊或将重组债务也打击市场信心。周三外盘呈单边上涨走势，美国房屋市场显示更多复苏迹象，一些大型企业业绩表现抢眼提振美股股市，欧元兑美元再度刷新近期高位，市场诸多因素推动期铜上涨，风险意愿改善支撑投资者对金属的胃纳，由于本周五伦敦金属市场因假日休市，周四为本周最后一个交易日，涨幅达2%，升至逾一周最高，供应担忧以及美元进一步下跌提振基本金属价格，部分投资者也摆脱了前期的看跌情绪，纷纷入市。短期内走势仍不稳定，期铜仍处于上下震荡走势。LME铜最新库存456275吨，一周内增加5850吨。上期所本周库存量为139076吨，较上周减少8575吨。

伦铜库存变动情况

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌45.61点，跌幅0.14%，报31822.87点。本周累计下跌73.2点，跌幅约为0.23%。

相关新闻：

（1）国家统计局公布我国3月基本金属产量数据。中国国家统计局4月15日公布数据显示，中国3月精炼铜产量为470,000吨，同比增加23.7%，环比增加21.8%。

（2）世界金属统计局(WBMS)4月20日表示，全球1-2月铜市场供应过剩118,000吨，2010年全年供应过剩32,000吨。2011年前两个月全球铜消费量为299.6万吨，2010年全年消费量为1913万吨。1月和2月全球精炼铜产量为151.7万吨。

上海金属网<SHMET>铝周报（2011.4.18-4.22）

现货市场综述：本周现货市场成交平淡，价格维持小范围波动，普通铝现货成交价在16560-16640元/吨区间内。目前市场成交乏力主要因为下游需求疲软，部分地区停电使得一些工厂开工率下降，价格维持横盘整理波动不大等客观因素影响。本周国内现货铝升贴水由贴50元/吨渐渐转至平水位置。一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“这周成交惨淡，下游要货意愿低迷，我们每天出货量维持在400吨左右，往年旺季这个时候成交都在1000吨以上，现在外盘走势强劲，国内沪铝横盘整理，价格变化不大，停工停电问题也在影响市场需求。短期内这种疲软的态势目前还很难改变。我们这周出货价格都偏低，本周普通铝成交最低价在16550元/吨。”另一位铝贸易商对上海金属网 (SHMET)说：“目前市场上看涨的人较多，所以大多商家手上货源比较充足的时候都想多出点货，但下游消费仍比较疲软，我们这周出货情况一般，周三成交了700多吨，在现在这种弱市中已经算不错的了，厂家拿货也没上周多了，目前我们这里低铁铝成交价格在16620-16650元/吨居多。短期内不看好国内现货铝价上涨。”

本周主要事件汇集：

（1）中国人民银行宣布，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行去年以来第十次上调存款准备金率，也是今年以来的第四次上调。

（2）欧盟委员会周二(4月19日)公布4月消费者信心指数初值为-11.4，创一年以来的新低。数据显示在欧洲央行(ECB)近三年以来首次宣布加息后，欧元区17国4月消费者信心进一步恶化，且不及预期，暗示欧元区国家克服债务危机面临着重重的困难。

（3）16省上网电价每度上调约1.2分。国家发改委已于一周前上调全国16个省（区、市）上网电价，其中山西涨幅最高，为2.6分/度，山东等五省上调2分/ 度，河南等两省上调1.5分/度，另三省上调1分/度，一个省上调0.9分/度，还有四省上调0.4至0.5分/度。总体来看，16个省平均上调上网电价 约1.2分/度。

（4）美国全国地产经纪商协会（NAR）公布数据显示，经季节性因素调整后3月份美国成屋销售量环比增长3.7%至折合年率510万套，增幅超出市 场预期的2.5%，之前官方统计数据显示，当月新屋开工数环比增加7.2%至折合年率54.9万套，营建许可增加11.2%至59.4万套，数据表明美国房产业自低谷有所反弹。

（5）工业和信息化部网站4月20日消息，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、监察部、国土资源部、环境保护部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、国家电力监管委员会、国家能源局等部门联合印发了《关于遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》。

（6）周二(4月19日)公布4月德国制造业采购经理人指数(PMI)初值升至61.7，为纪录第二高，优于分析师预估的60.0，也超越50的荣枯分水岭。数据显示，德国制造业在4月加速扩张，因为产出大增；但更为前瞻的分项指标暗示随着利率上升，扩张速度可能减缓。

期市方面：本周伦铝呈单边上扬走势，周一伦铝因美国信贷评等展望被调降至负面，期铝从早盘高位回落，收于2668.25美元，相对于其它金属价格跌幅较小。美国信贷等级下降，欧洲债务问题不断升温增加了市场对需求前景的担忧。周二止跌企稳，一路走高，因美国楼市数据影响，3月美国房屋开工率升至7.2%，2月时曾大跌18.5%。有报导称希腊或将重组债务也打击市场信心，利空消息近期将继续令市场蒙上阴霾。本周自周二起伦铝价格呈一路冲高走势，目前周四最高触及自2008年以来最高位2757美元，美国楼市数据继续影响美国股市走高，欧元兑美元的持续上涨，原油价格持续高位，科技和制造业企业的强劲获利都是推动铝价走高的客观因素。鉴于周五伦敦金属交易所因假期休市，更多的投资者在休市之间纷纷回归市场，资金流入推动股市和大宗商品价格平稳上扬。近期伦铝走势强劲，虽然库存持续增多，但宏观面数据对铝价支撑作用较大。LME铝最新库存为4603075吨，一周内增加36700吨。上期所本周库存量为393069吨，较上周减少6777吨。

伦铝库存变动情况

伦铝美元对比图

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌45.61点，跌幅0.14%，报31822.87点。本周累计下跌73.2点，跌幅约为0.23%。

相关新闻：

（1）巴西铝生产商协会（Abal）称，巴西3月原铝产量下滑至120,500吨，较去年同期下滑8.5%。该协会称，2011年1月-3月，巴西原铝产量较去年同期下滑6%至354,700吨。产量下滑是由于Novelis公司位于巴西北部Bahia州的Aratu冶炼厂因较高的电力成本而关闭影响。巴西最大 的铝冶炼商Votorantim Metais3月产量减少17.4%至40,200吨。

（2）国营阿联酋铝业公司（Emal）公司的首席执行官Saeed Al Mazrooei称，计划通过提升旗下Taweelah冶炼厂的产量50,000吨，从而令其在2012年铝年产量达800,000吨，因需求强劲。 Emal由国营迪拜铝业公司（Dubal）和Mubadala发展公司合资，总投资57亿美元，该公司一期工程在2009年12月投产，在今年1月实现全部设计年产能750,000吨。

（3）世界金属统计局(WBMS)周三表示，全球1-2月铝市场供应过剩302,000吨。2010年1-2月全球铝市场供应过剩247,000吨。 2011年前两个月全球原铝需求量为646万吨，较去年同期增加103,000吨。1月和2月全球铝产量增加158,000吨，2010年全年产量增加 370万吨。

上海金属网<SHMET>铅周报（2011.4.18-4.22）

期货市场方面：

本周伦铅呈偏弱“V”型走势，但总体来说周内依然稍稍收高。周一震荡下滑之后稍稍反弹，但日内收低，跌幅达73美元；周二、周三价格在震荡运行后慢慢回升；周四宽幅震荡运行；周五则适逢耶稣受难日休市。对于伦敦金属市场而言，本周最大利空打击便是18日美国评级机构标准普尔评级服务公司将美国政府信用评级的前景由“稳定”下调至“负面”， 并指美国解决财政预算赤字及政府债务增加的走势，仍未明朗，导致市场避险情绪高涨。随后，美国白宫发言人卡尼重申，美国会若不调高美国债务上限，有可能令美国以至世界经济再次陷入衰退。同时，虽然这一事件利多美元，但对美国经济复苏的担忧却依然重挫全球资本市场，并令大宗商品价格下跌。此外，世界金属统计局(WBMS)4月20日称，全球1-2月铅市供应过剩33,900吨，而2010年同期供应过剩为10,000吨。数据表明了全球铅市场供大于求矛盾突出，从LME库存上看，铅库存从4月中旬起便日益增加，目前已经突破30万吨。分析看来，虽然伦铅目前主要由金融属性主导，但基本面情况不佳，后市可能继续令价格承压。

国内方面，本周沪铅弱势盘整，周一主力1109合约收于18580元/吨，周五先抑后扬，收于17975元/吨，依然跌破18000元一线支撑位，比基准定价下挫375元/吨。沪铅从4月中旬以来随国内期货市场大趋势进入下跌通道，由目前情况看来，后市下行空间依然存在。对此，全球经济复苏的不断波折与国内愈来愈收紧的货币政策起到了重要作用。自进入2011年以来，存款准备金率出现一月一调的态势。4月17日，中国人民银行称将在21日再次上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分比。至此，存款准备金率再次达到历史新高，大型银行存款准备金率高达20.5%，目前CPI处于高位，通胀压力很大，房地产价格不稳定，央行此举将有利于收回过剩的流动性，显示了货币政策从紧的信号。尽管如此，对于大宗商品市场而言，这却是一个关键的利空消息。加之沪铅上市时带给人们的期许和良好心理预期随着时间流逝而回归理性，从这一点看来，下周沪铅依然将随大势而走，鉴于当前消息面偏空，料其以弱势震荡为主。上期所本周库存量为27598吨，增加12891吨。

美元与沪铅主力合约对比图：

现货市场综述：本周我网现货铅报价持于16900-17400元/吨附近。周一报17200-17400元/吨，周五报16900-17100元/吨。从本周沪铅走势看来，其正处大幅下挫之势，现货铅价自然也是节节败退，跌破一万七价位，重返去年年底时的水平。当前有色传统旺季概念被淡化，界限不明，市场铅消费并未与季节一起回暖，本周反而在持货商惜售、下游厂家观望、全国开展环保审查、政策面施压等诸多利空因素影响下凸显清淡态势。浙江台州“血铅事件”后续报道称已有24人被行政拘留，当地对污染企业进行了拉网式排查，18家相关企业接到了环保部门责令其限期整改的通知书，而其中首当其冲的就是铅酸蓄电池企业。据统计，从2009年至今，我国已连续发生30多起重特大重金属污染事件。中国电池工业协会秘书长刘家新称，铅酸蓄电池企业主要分布在浙、皖、粤一带，拥有生产许可证的企业近2000家，没有许可证的不计其数。随着人们环保意识的不断加强和国家整治力度的加大，可预见将来会有更多铅企停产减产，这必将持续影响铅市场的消费热度。

收盘之后，某铅贸易商就对上海金属网(SHMET)说：“这个星期前三天消费很差，追涨不追跌的心理令消费商迟迟没有采购动作，我们的铅价几乎每天一下调，今天云南铅报价16900元/吨，但消费商可能认为价格已经到底位，成交了500多吨，还算不错。”也有某铅锌贸易商对上海金属网(SHMET)说道：“现在铅锌现货市场同样供大于求，而铅市持货商的惜售情绪非常重，据我了解价格跌破17000元/吨之后很多人都不愿出货了。对于铅价，其实相对而言大家对其长期走势还是比较看好的，但是现在基本金属整体走弱，铅价无法独善其身。如果下周期价能有所起色，相信成交情况也会相应转好。”

LME本周铅库存：

上海金属价格指数(SHMETX)下跌45.61点，跌幅0.14%，报31822.87点。本周累计下跌73.2点，跌幅约为0.23%。

相关新闻：

1、中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行2011年第4次上调存款准备金率。前三次调整时间分别为1月20日、2月24日、3月25日，幅度均为上调0.5个百分点。

2、标准普尔4月18日将美国主权信贷评级前景由“稳定”下调至“负面”。随后，美国白宫发言人卡尼重申，国会若不调高美国债务上限，有可能令美国以至世界经济，再次陷入衰退。

3、美国商务部4月19日宣布，3月新屋开建量的环比增幅明显提升，而此前2月的新屋开建是历史上最低迷的月数值之一，与此同时3月的营建许可环比大涨了11.2%。商务部指出，3月的新屋开建环比增7.2%，经季调并年化的总量增至54.9万幢，2月的新屋开建量由早先公布的47.9万幢上调至51.2万幢。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期3月的新屋开建将增至52万幢。独户新屋的开建量增长7.7%，年值为42.2万幢。在美国房地产市场中，独户房屋占有四分之三的比重。尽管如此，3月的独户新屋开建量较一年前仍低21%。3月的新屋营建许可增长11%以上，经季调并年化的总量增至59.4万幢。2月的营建许可上调至53.4万幢。3月独户房屋的营建许可环比增5.7%，至42.2万幢。公寓和多户房屋的营建许可大幅攀升28%。营建许可可指示市场对新屋的需求是增长还是萎缩。过去一年中，每个月发出的营建许可一直维持在很低的水平。3月的数据还显示，除南部地区外，美国所有大区的新屋开建量均环比增长，中西部大增32.2%，西部为27.6%，北部攀升5.4%。南部的新屋开建下降3.3%。

4、世界金属统计局(WBMS)4月20日称，全球1-2月铅市供应过剩33,900吨，2010年同期供应过剩10,000吨。WBMS称全球铅矿产量为568,800吨，较2010年前两个月高8%。1-2月精炼铅产量为150万吨。WBMS称，今年前两个月铅总需求量较去年同期增加10%。今年前两个月中国表观消费量为677,000吨，较去年同期高158,000吨。

5、根据美国劳工部21日公布的最新报告，美国上周首次申请失业救济人数出现回落，逆转了前一周大幅上升的局面。报告显示，经季节性调整，截至4月16日一周内，美国首次申请失业救济人数比前一周下降1.3万，降至40.3万。而此前一周该数字升至41.2万，为今年2月中期以来的最高点。报告还显示，截至4月9日一周，美国全国领取失业救济的总人数为369.5万，比前一周修正后的水平减少7000。今年以来美国就业市场持续显示复苏加速迹象。美国劳工部的数据显示，美国3月份非农部门失业率降至8.8%，新增就业岗位达到21.6万个。不过，经济学家认为，新增就业岗位必须达到每月30万个以上，才能显著降低失业率。

上海金属网<SHMET>锌周报（2011.4.18-4.22）

期货市场：

本周伦锌震荡运行，周四收报2366美元，涨10美元；周五因逢复活节休市。纵观铜铝铅锌锡镍六个有色品种，锌市依然是其中基本面最为疲弱的金属。据世界金属统计局(WBMS)4月20日称，全球1-2月锌市场供应过剩118,000吨。同时，截止至4月22日为止，LME锌库存已经达814300吨，创出1995年以来最高水平。另外值得一提的是，作为世界最大的消费国和生产国，中国市场的状况将直接作用于锌价的表现。受货币紧缩政策不断加强的影响，国内面临成本上涨、经济增速放缓的预期，未来中国经济面临较多的不确定性。而一季度汽车行业大幅放缓就显示出锌下游行业需求未来面临下调可能，对国内锌市消费将持续承压。由此可见，国内外的锌市场消费氛围均处于供大于求之势，料将在后市继续影响市场买气。而从宏观面来看，最近一段时间国际金融市场呈现两个主要特征：一是欧元区主权债务危机以及由此导致的国际金融市场动荡与恐慌，二是中美及欧洲各国愈演愈烈的通胀形势，其在不断提升投资者避险情绪、刷新金银价格的同时，也在考验着大宗商品市场对于危机的适应度和支撑力，后市两者的博弈将持续下去，锌市料依然跟随铜市运行，并且整体走势趋于弱势。

国内沪期锌走势向下。上期所本周锌库存：上期所本周锌库存：上海286107吨，增4746吨；广东92390吨，持平；浙江10000吨，持平。总计389628吨，增4746吨。在LME锌库存大量建仓的同时，国内库存也持续累加，更抑制了锌市的反弹空间。中汽协关于前三月国产车销量增幅大降的数据也令锌市承压。与此同时，世界金属统计局(WBMS)4月20日称，全球1-2月锌市场供应过剩118,000吨。相对较高的库存和疲弱的消费预期以及过剩的供应均抑制市场投资热情。技术面上，5日-60日均线双双跌破，头肩顶形态已现雏形，周五更是领跌期市，进一步加重业内对短期锌市走向的忧虑情绪。在基本面和政策面的双重制约下，锌市下周走势料将更为动荡。

美元与沪锌主力合约对比图：

现货市场综述：我网周一报普通0#锌在17900-18000元/吨，跌50元/吨；1#锌报在17850-17950元/吨，跌50元/吨。本周五0#锌报在17200-17300元/吨，跌300元/吨；1#锌报在17150-17250元/吨，跌300元/吨。本周沪锌价格逐级走低，拖累现货锌价下行，市场贴水有所缩窄，基本集中在对6月合约贴水350-贴水200元/吨，也有少部分持货商开始以7月合约贴水报价，多在贴水400-250元/吨。锌市目前供求严重失衡，国内外库存均持续增长，全国显性隐性库存量料也破百万。相反观之，现货市场需求低迷，价格越是下行，下游越是把握不定、采购犹豫，除了今日因价格跌幅过大，吸引逢低采购的情况之外，总体来说，有色传统旺季未能凸显其魅力，呈现旺季不旺的情势，打压市场信心。

针对本周锌市行情，某贸易商称：“摆在面前很明显的情况就是期货市场基本跟随外盘趋势并以消息面和政策面为导向。厂家对当前锌价反应相对冷漠，认为下跌空间依然存在，大批量采购囤货者不多。这个星期，很多生意都是和同行在做，下游消费热情不高。”另有锌贸易商向上海金属网(SHMET)说道：“市场整体偏空气氛已经持续2个多星期了，这个星期期价大跌，今天我们更是没有出货。市场上以6月合约贴水240元/吨出货较多，双燕、宏达、紫金锌都有，但听说因价格大挫，成交情况较好。”

上海金属价格指数(SHMETX)下跌45.61点，跌幅0.14%，报31822.87点。本周累计下跌73.2点，跌幅约为0.23%。

LME本周锌库存：

相关报道：

1、中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行本年度第四次上调存款准备金率。

2、全球知名评级机构标准普尔在美国时间周一将美国主权信贷评级前景由“稳定”下调至“负面”，其长期信贷评级维持于AAA。

3、美国3月份新屋开工数从低位反弹。美国商务部4月19日公布，经季节性因素调整后，美国3月份新屋开工数较上月增加7.2%，折合成年率为549,000套。2 月份新屋开工数修正后为512,000套。3月份新增建筑许可较上月增加11.2%，折合成年率为594,000套。此前预计，美国3月份新屋开工数将增加10%，3月份建筑许可将增加3.0%。

4、俄罗斯联邦统计局4月19日称，2011年第一季度锌产量较去年同期增加0.6%，3月锌产量较去年同期下降3.1%，较2月增加8.1%。

5、世界金属统计局(WBMS)4月20日称，全球1-2月锌市场供应过剩118,000吨。WBMS未提供去年同期的比对数据。精炼锌产量及消费量较去年初非常低水准的增幅相近。日本1-2月锌需求量为77,200吨，较2010年同期低7.4%。1-2月全球锌需求量较2010年同期高120,000吨。中国表观需求量为802,000吨，相当于全球需求总量的41%。2月，锌板产量为104.0万吨，消费量为979,100吨。

6、美国劳工部周四(21日)的数据显示，截至4月16日当周美国失业金申请人数减少1.3万人至40.3万人。而此前经济学家预计减少至39万人。

上海金属网<SHMET>锡周报（2011.4.18-4.22）

伦锡的表现：本周伦锡电子盘价格波动在32300-33475美元，周末LME休市，最新库存为20185吨。上周五尽管中国通胀压力与日俱增，令短期需求前景蒙阴，但伦锡仍呈现良好升势。但之后由于标普将美国信贷评等展望调降至负面，再度增加了对需求前景的担忧，使得伦锡走势承压下行。周二美元下滑，及美国良好的房屋数据均带来支撑，伦锡收于20日均线之上。之后两日因美国房屋市场显示出更多复苏迹象，企业获利强劲提振美国股市，令其经济成长根基更加稳固，且美元兑欧元触及15个月低位，提振伦锡连续收阳。本周总体走势涨多跌少，库存仍存有压力。

国内现货锡市场的表现：我网今日现货锡报价在211000-214000元/吨，比上周价格涨250元/吨。周一由于外盘走势较稳，市场看涨意愿偏强，现货锡价普遍上涨1500元/吨之多，不过因近期市场价格变动较大，下游市场谨慎观望，按需进货。之后由于国际消息面再度显示利空，拖累基本金属走势，国内虽持坚意愿偏强，但迫于出货压力，锡价相继出现下滑，其中除贸易商外，部分厂家也相应下调报价。周末市场报价基本维持平稳，各大商家不盲目追高，成交量尚可。本周由于部分特定品牌锡锭出货量较稳健，价格得到支撑。

周末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“本周外盘走势较为稳健，对国内现货价格也带来了一定支撑，到周末现货锡价也基本持稳，上限维持在214000元/吨附近。我们今天总共出了10几吨金海、南山，只能说一般。”周末某锡贸易商对上海金属网（SHMET）说：“今天我们主要成交在上午，报价在市场价格范围里有些涨幅，最多也就500元/吨的样子。由于需求不是特别好，最近成交也不太多，库存方面也需要控制，基本上出多少进多少。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌45.61点，跌幅0.14%，报31822.87点。本周累计下跌73.2点，跌幅约为0.23%。

伦敦锡库存数据表

本周数据报道：

1、穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)4月15日宣布，将爱尔兰评级从"Baa1"下调至"Baa3"，调降两个级距，评级展望维持负面，市场避险情绪再次升温。这亦影响市场人气并推低欧元，从而影响欧洲投资者对基本金属市场的兴致。

2、4月15日国家统计局公布数据显示：3月份CPI同比上涨5.4%。一季度，CPI同比上涨5.0%。一季度，PPI同比上涨7.1%，3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。市场担心有关部门继续出台更严厉的货币收紧政策或宏观调控政策，商品市场整体氛围偏空。

3、评级机构标准普尔公司4月18日宣布将美国Aaa信用评级的前景评级由“稳定”调降至“负面”，原因是美国在解决巨额预算赤字及债务不断增加的问题上，前景仍不明朗。

评级机构标准普尔4月18日宣布，将美国的长期展望由“稳定”下调为“负面”，指国会或未能就如何应对美国巨额财赤和债务等“长远财政压力”达成共识，因此有1/3机会在2年内调低美国的“AAA”债务评级。

4、美国商务部（Commerce Department）4月19日公布，美国3月经季调营建许可总数折合年率为59.4万套，月比上升11.2%，2月营建许可总数折合年率修正为53.4万套，初值为51.7万套。美国3月经季调新屋开工总数折合年率为54.9万套，月比上升7.2%，2月新屋开工总数折合年率修正为51.2万套，初值为 47.9万套。

5、全美不动产协会（NAR）4月20日公布，美国3月成屋销售年率为510万户，预估为500万户，美国3月成屋销售增长3.7%，预估为增长2.5%。美国3月成屋销售增长超预期，这令楼市或将迎来复苏的谨慎乐观情绪升温。

6、美国劳工部4月21日公布的数据显示，美国4月16日当周初请失业金人数降至40.3万人，高于分析师此前预估的39.2万人；前一周修正后为41.6万人，初值为41.2万人。

上海金属网<SHMET>镍周报（2011.4.18-4.22）

伦镍的表现：本周伦镍电子盘价格波动在25260-26900美元，周末LME休市，最新库存为117942吨。由于投资者买入金银这两种金属对冲全球通胀担忧和油价上涨，使其破纪录高位，并提振上周末伦镍走势上扬。可是之后市场疲于应对中国紧缩举措导致的需求疲弱、日本震后影响对经济复苏的不确定，欧洲债务问题以及美国债务长期前景的担忧又进一步增加市场阻力，尽管美国楼市数据带来一些提振，令伦镍走势一日收平、一日收跌。后两日风险意愿改善支撑投资者对金属的胃纳，美国和欧洲企业获利强劲，也帮助减弱了标准普尔警告或将调降美国债信评级及希腊或重组债务臆测加剧对市场的焦虑情绪，伦镍接连大幅收高，距离27000美元高位不远。本周总体走势先抑后扬行，库存继续显示下滑。

国内现货镍市场的表现：我网今日现货镍报价在197000-198000元/吨，比上周涨1000元/吨。周一由于外盘及无锡电子盘走势平稳，市场报价也相对稳定，不过现货市场成交平淡，且基本弱于上周后两日。之后因外盘大幅震荡，对国内市场再次造成阴影，贸易商再度陷入恐慌之中，金川公司当日就下调出厂价4000元/吨，现货交投寥寥无几，多数为谨慎观望者。中期镍价虽小幅上扬，但市场成交仍表现不佳，贸易商出货意愿不强。本周后半外盘走势渐稳，金川公司两次上调出厂价，现货镍价逐步回升，贸易商心态也趋于好转，成交较之前有所增多。此外，近期进口镍因价格问题，市场流通量不多。

周末某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“本周前期受到利空因素打压，后期走势再度回升，目前金川镍持稳于198000元/吨附近。不过由于市场需求有限，交投总量也上不去，我们这里出货情况较前几日稍有好转。”周末某镍贸易商对上海金属网（SHMET）说：“虽然外盘后两日震荡走强，但之后仍然存在下行的风险，我觉得不能盲目追高，现在就等国外节后重新开盘后再看了。今天成交平平，一共出了10几吨货。”

上海金属价格指数(SHMETX) 下跌45.61点，跌幅0.14%，报31822.87点。本周累计下跌73.2点，跌幅约为0.23%。

伦敦镍库存数据表

本周数据报道：

1、4月15日报道，与2010年初美国复苏受挫向类似，这个全球最大经济体2011年年初的增长迅速放缓。糟糕的天气加上汽油价格上涨使经济活动受到影响，产生一系列疲软的经济数据，致使一些大型银行不得不将增长预期减半。虽然经济学家对意外疲软感到不安，但他们基本上仍相信这只是一次软着陆，不断改善的就业市场将在第二季度推动增长复苏。

2、美国密歇根大学4月15日公布美国4月密歇根大学消费者信心指数从3月底的67.5升至69.6，高于经济学家预期的68.0，3月初该数据为68.2。报告显示，美国4月份消费者信心实现小幅回暖，但仍然处于疲弱状态，同时通货膨胀预期依然维持高位。

3、评级机构标准普尔4月18日宣布，将美国的长期展望由“稳定”下调为“负面”，指国会或未能就如何应对美国巨额财赤和债务等“长远财政压力”达成共识，因此有1/3机会在2年内调低美国的“AAA”债务评级。评级机构穆迪则表示，如果美国债务问题不能达成一致，可能下调美国评级。但就目前而言，美国的债务辩论是朝积极方向发展的。穆迪维持美国最高级的主权评级不变，前景为稳定。

4、美国商务部4月19日公布数据显示，美国3月新屋开工年化月率增长7.2%，预期为增长10%，前值修正后为下降18.5%。3月新屋开工年化总量从2月修正后的51.2万户上升至54.9万户，预期52. 0万户。美国3月新屋开工数据继2月的低水平后出现反弹，但整体数据仍然保持疲软。

5、iMoneynet4月20日公布的货币基金报告显示，截至4月19日的最近一周美国货币市场基金资产减少322.2亿美元,至2.7万亿(兆)美元。报告指最新一周，应税货币市场基金资产减少275.2亿美元，至2.38万亿美元。免税货币市场基金资产减少47亿美元，至3121亿美元.报告指出，应税货币市场资金收益率持平于0.02%。

6、德国智库Ifo4月21日公布4月Ifo商业景气指数降至110.4，预估为110.5；商业现况指数为116.3，预估为115.5；商业预期 指数为104.7，预估为105.5。德国4月Ifo商业景气指数连续第二个月下降，符合市场此前预期，因国际油价升至2年半以来的高位，令市场对全球经济前景的预期遭受冲击，并对德国国内消费者支出构成一定的影响。贝伦贝格银行表示油价走高对商业信心构成打击，德国经济正在繁荣增长。