沪铝：避险情绪上升，隔夜铝价下探

　　行情回顾

　　隔夜伦铝结束二连阳而大幅收跌，三月合约跌1.64%，盘中录得2490美元/吨的近期低点，最终报收于2510美元/吨。

　　宏观面

　　国际能源署昨日发表声明称，将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存，共计释放6000万桶。美国能源部则将会从战略石油储备中释放3000万桶，作为该行动的一部分。IEA表示，之所以决定释放原油库存，是为了缓解利比亚局势对油市供应的影响。根据IEA的计算，利比亚动乱导致了高达1.32亿桶原油的损失。此消息一出，原油暴跌超过6%；与此同时，美国国债全线上扬，30年期国债上涨一个大点。

　　昨日汇丰公布的6月份中国制造业PMI预览值降至50.1的11个月低点，反映出我国制造业的扩张近乎停滞。随后，欧元区6月Markit综合PMI指数初值为公布为53.6，预期为55.1；制造业PMI初值为52.0，预期为53.8；服务业PMI初值为54.2，预期为55.5。而美国5月份新屋销售数据稍稍好于预期，但31.9万户的数字并不能令人满意；且6月18日当周初请失业金人数为42.9万，不仅大幅超出预期的41.5万，也连续多周位于分水岭40万人上方。受此影响，美元迟迟不能获得持续的向上动能。

　　基本面

　　世界金属统计局（WBMS）日前表示，今年前4个月全球铝市供应过剩180,000吨，而去年同期铝市为供应过剩417,000吨。WBMS称，今年1-4月期间原铝需求为1364万吨，较上年同期增加504,000吨。2011年1-4月期间原铝产量增加267,000吨，2010年全年为增长360万吨。

　　技术分析

　　Al1109收了根大阳线，下方得60日均线支撑，MACD指标有由阴转阳之势。

　　操作建议

　　沪铝与伦铝走势出现倒挂，这也缘于国内铝市基本面支撑较为强劲，沪铝在17000位附近留恋不已。但隔夜伦铜的大跌或将使得沪铝低开，预计沪铝将继续寻求17000附近的点位，因而今日或将震荡走高，前期空单可伺机离场。

　　原油领跌，铜价收低

　　行情回顾

　　隔夜伦铜下跌，三月合约跌1%，报收于8975美元/吨，价格重心重新回到9000位之下。

　　宏观面

　　国际能源署昨日发表声明称，将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存，共计释放6000万桶。美国能源部则将会从战略石油储备中释放3000万桶，作为该行动的一部分。IEA表示，之所以决定释放原油库存，是为了缓解利比亚局势对油市供应的影响。根据IEA的计算，利比亚动乱导致了高达1.32亿桶原油的损失。此消息一出，原油暴跌超过6%；与此同时，美国国债全线上扬，30年期国债上涨一个大点。

　　昨日汇丰公布的6月份中国制造业PMI预览值降至50.1的11个月低点，反映出我国制造业的扩张近乎停滞。随后，欧元区6月Markit综合PMI指数初值为公布为53.6，预期为55.1；制造业PMI初值为52.0，预期为53.8；服务业PMI初值为54.2，预期为55.5。而美国5月份新屋销售数据稍稍好于预期，但31.9万户的数字并不能令人满意；且6月18日当周初请失业金人数为42.9万，不仅大幅超出预期的41.5万，也连续多周位于分水岭40万人上方。受此影响，美元迟迟不能获得持续的向上动能。

　　基本面

　　日前ICSG公布了最新一期的月度供需报告，报告称，3月全球精炼铜市场供应过剩18,000吨，而第一季度精炼铜市场为供应短缺33,000吨。2010年第四季度为供应过剩10,000吨。和去年第四季度相比，今年第一季度，全球矿山产量增加约2.5%，或93,000吨。一季度全球表观使用量较上年同期增长2.4%。与此同时，世界金属统计局（WBMS）表示，今年前4个月全球铜市供应过剩116,900吨。2010年全年为过剩40,000吨。WBMS称，今年1-4月期间，全球铜市消费量为624.9万吨，2010年全年为1912万吨。今年前4个月中国表观消费量较上年同期的226.1万吨减少17.0万吨，其占到全球需求的36%。2011年1-4月，全球精炼铜产量较上年同期增长1.3%，至637万吨。同时期中国产量增加152,000吨。

　　昨日日本消息，日本冶炼厂同意的铜加工费为85美元/吨，精炼费为8.5美分/磅，价格为去年同期的两倍。日本方面称因中国和日本减少了铜精矿的购买导致了矿石增多，推升冶炼厂的处理费用。

　　技术分析

　　Cu1109收阳锤线，盘中录得66640的近期低点，但价格重心仍低于前一交易日，且MACD指标红柱消失。

　　操作建议

　　美国时好时坏的经济数据使得美元无法连续获得上涨动能，而不断深化的债务危机令欧元也承受巨大压力，两大货币的博弈使得市场焦躁不安。另一方面，ICSG与WBMS最新出炉的报告皆显示近期铜供应过剩，令铜市基本面承压。今日沪铜或将震荡走低，投资者可以偏空思路操作。

　　沪锌：伦锌反弹延续，面临上行阻力

　　行情回顾

　　隔夜伦锌探底回升，三月合约盘中录得2213的低点之后，又反弹于2246美元/吨收盘。

　　宏观面

　　国际能源署昨日发表声明称，将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存，共计释放6000万桶。美国能源部则将会从战略石油储备中释放3000万桶，作为该行动的一部分。IEA表示，之所以决定释放原油库存，是为了缓解利比亚局势对油市供应的影响。根据IEA的计算，利比亚动乱导致了高达1.32亿桶原油的损失。此消息一出，原油暴跌超过6%；与此同时，美国国债全线上扬，30年期国债上涨一个大点。

　　昨日汇丰公布的6月份中国制造业PMI预览值降至50.1的11个月低点，反映出我国制造业的扩张近乎停滞。随后，欧元区6月Markit综合PMI指数初值为公布为53.6，预期为55.1；制造业PMI初值为52.0，预期为53.8；服务业PMI初值为54.2，预期为55.5。而美国5月份新屋销售数据稍稍好于预期，但31.9万户的数字并不能令人满意；且6月18日当周初请失业金人数为42.9万，不仅大幅超出预期的41.5万，也连续多周位于分水岭40万人上方。受此影响，美元迟迟不能获得持续的向上动能。

　　基本面

　　世界金属统计局（WBMS）日前表示，今年前4个月全球锌市供应过剩284,000吨。2010年全年为供应过剩415,000吨。WBMS称，2011年1-4月期间，精炼锌产量和消费量要略高于去年同期水平。中国表观需求为168.0万吨，约占全球总需求的43%。4月，全球锌的产量为106.0万吨，消费量为990,400吨。

　　技术分析

　　Zn1109合约收阳锤线，下方得到短期5日均线支撑，但同时上方又受到10日与20日均线压制，且10日均线与20日均线形成死叉。

　　操作建议

　　与铜、铝相比，近期锌价反弹显得更为坚决，这也缘于前期锌价下调较为到位。当前锌价很大程度上受到成本支撑，16000-17000位之间或是近期沪锌较为合理的运行区间，预计今日锌价会维持震荡，不会有明显的进场机会。