上周五，有关穆迪考虑下调意大利多家银行评级的消息增加市场的悲观情绪，当日的美股和美元指数走势均对大宗商品构成压力。当日LME期铜回吐之前涨幅，仅收涨88美元至9063美元/吨。今日沪铜低开，盘中震荡下跌。主力1109合约以67600元/吨开盘，全天收盘于66840元/吨，较之前一交易日下跌1180元/吨。
    希腊债务问题方面。欧元集团主席让－克洛德?容克表示，希腊紧缩计划若得以全面实施，希腊债务将因此获得可持续性。容克呼吁希腊反对党支持这项紧缩计划。该计划包含280亿欧元的紧缩措施和500亿欧元的私有化方案。国内市场上，国家统计局公布1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润1.9万亿元人民币，同比增长27.9%。

    铜市场上，根据CFTC公布的数据显示，截至6月21日当周，管理基金减持COMEX期铜和期权多头头寸，结束三周的看多趋势。数据显示，包括对冲基金在内的大型管理基金减持1,306手多头头寸，增持167手空头头寸，持有的净多头头寸达到7,481手，较上周的8,954手下跌16%。

    今日上海电解铜现货报价升水150元/吨到升水250元/吨，平水铜成交价格68250-68430元/吨，升水铜成交价格68280-68500元/吨。沪期铜低开承压难返，盘面压力外加月末资金压力令供需双方展开僵持与拉锯，进口铜供应保持充裕，换现持续积极，现铜升水难守高位，下游维持观望，成交乏力。

    上周五的LME铜库存为47.37万吨，较之前一天下降325吨，注销仓单34100吨，占总库存的7.20%。在国内库存下降进程已经持续了相当长一段时间后，LME铜库存近期出现下降迹象，且注销仓单比例的提高体现了库存留出的动力。今日的国内股市延续了近期的反弹势头，但给商品市场带来的提振作用有限。在欧洲债务危机的打击下，今日的国内商品市场大幅下挫，而铜价在空头氛围中重新挑战震荡区间下沿的支撑。由于进入传统消费淡季，铜价料难走出较大反弹空间，可以适度在66400-68600的震荡区间上沿抛空。

    （上海中期分析师：方俊锋）