铜：股指下挫拖累铜价下行，追空需谨慎

　　行情回归：7月25日沪铜继续收低，股指的大幅走低拖累铜价，但美元指数的弱势对铜价形成一定的支撑。美国提高债务谈判正在加紧进行中，预计美国债务规模将继续膨胀；国内宏观经济指标继续下滑，汇丰PMI再次回落到50以下，显示中国可能面临衰退风险。短期沪铜表现较强看跌性，虽然技术面有走弱迹象，但追空需谨慎。CU1110合约报收于71530，跌430，跌幅0.6％，成交10.6万手，较前日增2094手，持仓12.6万手，较前日增1万手。

　　现货方面：上海电解铜现货报价贴水180元/吨到贴水80元/吨，平水铜成交价格71300-71400元/吨，升水铜成交价格71350-71500元/吨。沪期铜弱势整理，现货成交市况相当疲弱，下游面临限电、高铜价及月末资金压力的重重障碍，令其难以出手买货；中间商也因铜市尚未走出修正状态，贴水收窄令其利润空间受抑，也缺乏投机买兴，市场充分显现周一谨慎观望之态。

　　操作建议：CU1110合约短线根据盘面变化高抛低吸震荡操作，中线投资者在72000点之下可尝试逢低分批买入。

　　锌：灾难事故不断，沪锌大幅回吐前日涨幅

　　行情回顾：7月25日沪锌小幅高开后震荡下行，回吐前日涨幅。股指的走低对锌价形成拖累，但总体来看，有色金属仍然表现出较强的看跌性，这与其供需面转好预期有关。短期内部分宏观经济指标走低，加上近几天灾难事故不断，对投资者心理层面的冲击较大。ZN1110合约报收于18530，跌140，跌幅0.75%，成交23.2万手，较前日减2.3万手，持仓21.5万手，较前日增1250手。

　　现货方面：0号锌成交于18200-18250元/吨，期锌处于低位时在18150元/吨时亦有部分成交，对1110合约贴水在450-470元/吨区间，1号锌成交在18150-18180元/吨区间，盘面未能企稳，下游接货较为谨慎，整体交投较为一般。

　　操作建议：ZN1110合约短线根据盘面变化高抛低吸震荡操作，中线投资者可依托10日均线尝试逢低买入。