上周末伦铜库存环比微减2900吨至450200吨，现货报价维持贴水；伦铝库存环比减少3100吨至454.8万吨，现货报价维持贴水。

   上周末美元指数收跌至76.59，虽然非农数据好于预期，但上周一直强调的美国内部社会运动的发展形势已经对美国经济稳定产生较大负面影响，不排除未来1年内美国发生内乱导致美元再次流出美国的可能。

   上周末人民币中间报价为6.3762，官方人民币升值总体趋势不变；另隔夜香港财资公会公布的香港即期美元兑人民币汇率为6.4482，官方市场报价和离岸市场报价继续倒挂。

   上周末伦铜缩量反弹至7560.75美元/吨，弱势美元起到了关键作用，但反弹的量能依然未能有效放大因此短期延续休整行情，总体跌势不变。上周沪铜周库存环比增加1750吨，央行公布的前三季度金融数据显示目前仍处紧缩周期中，市场中仍无实质利多传出，短期延续弱势休整走势，继续耐心等待砍仓盘的离场，不过需提醒的是未来人民币币值的稳定性将对铜价中期走势的延续性产生直接影响。

   上周末伦铝微涨至2228美元/吨，短期继续2200上方弱势休整，总体市场并无太大变化，中期跌势不变；国内铝市方面值得关注的是上周的沪铝周库存环比增加了3万余吨至11.7万吨，结合考虑现货铝报价升水的缩小，我们认为铝市下游需求已经出现实质性萎缩，另外期货场内流动性依旧很差，沪铝日间波动区间依然较窄，在现货面难有改善之际，难有资金会对这个鸡肋品种感兴趣。