需求拉动、冶炼扩产难敌铜矿供应趋缓

时间：2011-11-15 星期二 来源：中华铜业网 作者：管理员 http://www.copper365.com

上周，LME基本金属整体继续下挫，铝出现反弹。中国有色网。镍、铜、铅、锌、锡的跌幅依次为4.3%、3%、2.8%、1.5%和0.6%，铝则逆势上涨1.2%。中国有色网。在基本面的疲弱持续被数据印证的背景下，市场大体被欧债危机的持续发酵和政策救助的疲于应付所裹挟蹂躏，其中意债问题的逐渐显性化构成市场下跌的一大主因。中国有色网。
　　上周，贵金属小幅震荡回升。中国有色网。黄金涨1.9%，收于1788.7美元/盎司，白银涨1.5%。中国有色网。
　　在美国经济缓慢复苏的背景下，短期内美元资产相对避险、黄金避险功能弱化，黄金类似风险资产且被美元标价因素左右的情形仍在延续，如周三意大利国债收益率飙升，美元指数急涨1.68%，而黄金却与其他风险资产一道下跌0.42%；类似情况在周五贝氏辞职后的市场表现中亦能找到印证。中国有色网。但是，基于对全球经济基本面阴霾不散的判断，我们仍然认为近期黄金牛市虽会暂告一段落，但黄金的避险需求仍有支撑，金价震荡上升的趋势应不会有太大问题。中国有色网。
　　上周，稀土产品价格除镨、钕产品跌幅较深之外，整体持平。中国有色网。氧化钕、金属钕、氧化镨、金属镨分别大幅下调10%、3.8%、3.8%和4.2%，主因是前期在其主要下游磁性材料的驱动下涨幅偏大，而当前下游需求疲弱加之贸易商资金紧张抛售使其具备较大回调空间。中国有色网。目前被启用"稀土专用发票"的传闻进一步刺激，市场上超量囤积的"无票"稀土正在被大肆抛售，相应稀土产品价格仍有下调压力；考虑到我国南北稀土企业均通过停产等措施稳定稀土价格，预计随着未来中间商去库存化的进程逐渐结束，价格将逐渐企稳。中国有色网。
　　上周，小金属价格或持平，或小幅下跌，唯独铟价继续上涨。中国有色网。下跌的主因仍为资金紧张和下游需求疲软。中国有色网。正如我们前期判断，铟价上涨并非由于其下游需求转强，而是投机因素所致，前期铟价下跌接近投资商心理价位，国内投资商开始补货，则产生一定的投机心理。中国有色网。由于下游持续疲弱，上周铟价涨幅也较前期收窄，预计未来大体由投机驱动的铟价上涨空间不大。中国有色网。
　　受制于全球铜精矿产量的缓慢增长，"十二五"期间国内下游需求的提振将对铜价构成向上的支撑，而未来三年冶炼产能的扩张则会降低铜冶炼的产能利用率，并对铜冶炼加工费构成压制。中国有色网。
　　我们维持行业"领先大市-B"投资评级。中国有色网。建议关注节能环保（中科三环、格林美）、贵金属（紫金矿业、山东黄金和中金黄金），以及新型轻合金、有色功能材料（利源铝业、西部材料、东方锆业、西藏矿业、东方钽业、云南锗业）的长期机会。中国有色网。
　　风险提示：1）全球经济复苏的步伐放缓，有色金属消费增长乏力，价格低迷；2）中国政府为控制国内通胀，出台更为严厉的宏观调控措施；3）流动性紧缩导致的估值下降。

相关新闻

更多

热门推荐

更多

中华铜业网声明：

1、本网凡注明来源”中华铜业网“的所有图片和文字及其它稿件内容，版板均为中华铜业网所有，未经授权不得转载。如需转载，请与电话：010-51111338联系授权转载事宜；转载请务必注明内容来源："中华铜业网www.alu365.com"。
2、本网未注明或转载的，是为广大读者传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性，仅供读者参考。
3、如本网转载稿涉及版权等问题，请作者一周内来电或来函联系。