央行七个月来首降正回购利率
时间：2012-03-16 星期五 来源：中华铜业网
作者：管理员 http://www.copper365.com
3月15日央行在公开市场实施了200亿元91天正回购，加上本周二的660亿元操作，本周290亿到期量已得到悉数对冲，最终并实现570亿元的资金净回笼。值得注意的是，15日91天正回购利率由此前的3.16%调降2个基点至3.14%，为2011年8月以来首次下调。
受访分析人士认为，由于调降幅度有限，央行此举释放出的政策信号不算太强。首先，在政策走向上，或已由此前的“企稳”衍生出另一个“稳中略松”的方向；其次，央行对于流动性期限及品种的管理，已明确为“短期优于长期”和“正回购优于央票”这两种思路；第三，该操作数量低于上周的300亿水平，既是为了平衡每周之间的回笼规模，又透露出“以价格干预数量”的新调控思路。
“货币政策预调微调的步伐或开始加快，但这与降准或降息之间，并没有多大关联，关键还要看1年期央票的利率变动情况。”宏源证券(000562)高级研究员何一峰指出。
实际上，下调91天期限正回购利率，意味着机构买入该期限品种的成本略有提升，央行以此引导资金更多投向28天正回购等期限更短的品种。同期限央票重启之后，其对于利率的指示作用会更加显著。对此，上海农商银行资深债券交易员丁平告诉证券时报记者，银行机构买入央票的资金虽沉淀于央行，但央票仍可以进行交易，对于市场利率会有更直接的影响。同时，不同市场主体的流动性也可以藉此得到平衡。
何一峰认为，近期的资金滚动操作较为频繁，其规模积累到一定程度后，央行也在被动地以付息的方式创造着货币。资金泛滥导致回购利率等持续回落，适当下调发行利率也无可厚非。何一峰表示，央行这样操作，也可以降低其管理成本。
中华铜业网声明：
1、本网凡注明来源”中华铜业网“的所有图片和文字及其它稿件内容，版板均为中华铜业网所有，未经授权不得转载。如需转载，请与电话：010-51111338联系授权转载事宜；转载请务必注明内容来源："中华铜业网www.alu365.com"。
2、本网未注明或转载的，是为广大读者传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性，仅供读者参考。
3、如本网转载稿涉及版权等问题，请作者一周内来电或来函联系。
2、本网未注明或转载的，是为广大读者传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性，仅供读者参考。
3、如本网转载稿涉及版权等问题，请作者一周内来电或来函联系。
热点透视
行情导航
最新展会
最新加入企业