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阿拉丁（Aladdiny）：需求改善无望铝价弱势震荡

时间：2012-03-19 星期一来源：中华铜业网作者：管理员 http://www.copper365.com

本周（3.12-3.16）铝市窄幅波动。从周均价对比看，本周沪铝1205合约较上周下滑0.06%，上海现货铝上涨0.25%，LME三个月期铝较上周上扬0.26%。阿拉丁（Aladdiny）认为下周铝价将会继续弱势震荡，而且上海地区现货价格有震回到15,900元以下的可能。

　　铝价难涨亦难跌，本周沪深股市大幅震荡，但铝价依然维持窄幅震荡，包括期货及现货。这充分显示出了当前国内铝市供应过剩格局没有发生改变。同时国际经济环境也比较平静，因此铝价波动幅度很小。

　　从全国范围看，各地电解铝供需状况仍有差异。中铝、中电投在西北的地区的下属企业铝厂库存依然较高。华南地区铝箔加工对周边铝厂的库存消化相对较快。河南地区铝锭销售比较平淡，铝水销售顺畅，铝厂铝加工项目的增加，对当地铝水的销售起到的很大的消化作用。另外河南还有减产的部分产能，这样河南地区铝锭的供应相应会减少，这就导致当地铝锭销售贴水由100多元提高到了贴水30-40元/吨。

　　今年以来，在需求没有明显起色的情况下，铝厂寄望于成本的下滑，以改善企业的失血状态，但是，3月以来，氧化铝及预焙阳极价格不仅没降，反而有小幅上涨的迹象，如果这种状况延续，国内部分已经亏损的铝厂是否继续坚持生产，是他们必须认真考虑的问题。

　　本周国内铝价窄幅震荡。3月16日沪铝1205合约收盘价16,150元/吨，较3月9日下跌0.28%，本周均价16,172元/吨，较上一周均价下滑0.06%，周中最高16,235元/吨，最低16,140元/吨。上海现货铝本周五均价15,975元/吨，环比上涨0.28%，本周均价为15,949元/吨，较上周上涨0.25%。

　　图表 1 国内外铝价走势对比

　　数据来源：阿拉丁-中营网（Aladdiny.com）

　　表格 2 期货及现货铝价周度均价涨跌比较表

　　数据来源：阿拉丁-中营网（Aladdiny.com）

　　本周LME三个月铝小幅反弹。从周均价对比看，本周（截至周四）均价2,241美元，较上周上涨0.26%，截至3月15日LME三个月期铝收盘价2,249美元/吨，较上周五上涨0.4%，本周最高触及2,258美元/吨，最低2,219美元/吨。

　　图表 1 沪铝1205合约下周继续横盘

　　数据来源：博易期货软件

　　综上所述，我们阿拉丁（Aladdiny.com）认为3月下半月铝价很难有像样的表现，而且，政府服对全年的GDP增长预期下调到7.5%，就已经显示我们已经处在经济增速回落的时期，在这样的大背景下，铝的消费增长预期必然打折扣。另外，在老牌铝厂经受煎熬时，西北地区，却享受着，成本低带来的高额利润，一减一增，供应过剩难改观。

　　我们把对铝价的走势预测，放到当前这段时间，只能寄望于下一个季度公布的全球主要经济体的经济数据，能够较当前的数据有改善。预计下周铝价将会继续弱势震荡，而且上海地区现货价格有震回到15,900元以下的可能。