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“破八”叩问有色金属发展后势

时间:2012-03-21 星期三 来源:中华铜业网 作者:管理员 http://www.copper365.com


近日,山东省名牌战略推进委员会公布了2011 年山东名牌产品名单,龙口市南山塑钢建材有限公司的冷热水用聚丙烯管材、山东南山纺织服饰有限公司的精梳毛织品(精纺呢绒)和山东南山铝业股份有限公司的“两会”通过的政府工作报告中,把今年国内生产总值GDP的增长目标设定为7.5%,这是八年来GDP增长目标首次低于8%。也就是说,即便是在国际金融危机发生时也在全力“保八”并“保八”成功的中国经济,2012年却要在“破八”目标下运行。这对长期习惯于在高增长经济环境里穿行的中国人来说,GDP增速破八,确实会感到有些错愕。
  其实,下调经济增长目标,既是主动战略选择的结果,也是客观形势使然。
  把经济增长速度适当放缓一些、定低一些,目的就是要更好地贯彻以科学发展为主题、以加快转变经济发展方式为主线的经济发展路子,符合“稳中求进”的工作总基调。用国家发展改革委主任张平的话说,下调经济增长目标,可以缓解供求矛盾、缓解资源与环境的约束、缓解物价上涨的压力,把更多的注意力用在转变经济发展方式、调整经济结构、提高经济发展的质量和效益上来,以便掌握经济软着陆的主动性。主动选择经济增长目标,有利于在稳政策、稳增长、稳物价和稳大局这“四稳”的基础上,为加快转型、深化改革、改善民生预留更多政策调控空间,保证宏观调控的灵活性和前瞻性。
  复杂严峻的世界经济形势,也是促使我国下调经济发展增速目标的外部因素。目前,美国等西方发达国家经济持续低迷,欧债危机正在向欧洲核心国家及欧洲银行体系蔓延,欧洲众多国家主权信用评级被下调,导致经济动荡加剧,已是危机四伏,发展中国家经济增长也都进入了下行通道。国际金融危机所造成的深层次影响虽历经三年却仍难消除,世界经济复苏尚需时日,严峻的国际环境削弱了外需对我国经济增长的拉动作用,下调我国经济增长速度就成为了必然。
  那么,国内生产总值增速“破八”,对有色金属行业有何影响?有色金属后势如何?
  首先,我们需要对有色金属增长与国内生产总值增长的相关性进行对比。

  从上图可以看出,第一,进入21世纪以来,在国际金融危机前的常态年份,十种常用有色金属产量增长率总是随着国内生产总值增长率同向变化,二者之间是正相关的关系。第二,十种常用有色金属产量增长率总是高于国内生产总值增长率,国际金融危机前八年,国内生产总值增长率平均值为10.09%,而全国十种常用有色金属产量增长率平均值为16.61%,有色金属产量的平均增长率比国内生产总值平均增长率高出6.56个百分点。这一时期,有色金属工业总产值增长速度又明显高于产量增长速度,据统计,这八年有色金属工业总产值平均增长率是46.35%,有色金属工业总产值增长迅猛。
  国际金融危机发生后,国内生产总值GDP增长率有所放缓,但也保持着较高的增速,2008年为9.6%,2009年为9.1%。但是,这两年十种常用有色金属产量增长率却下降十分明显,2008年为7.6%,2009年为2.1%,均低于GDP增长率。从有色金属工业总产值增长率来看,2008年和2009年分别为15.8%和-2.5%,与国际金融危机前有色金属工业总产值八年平均增长率46.35%相比,增幅属于“跳水”式下降,特别是2009年有色金属工业总产值首次出现了负增长,这说明有色金属行业出现了异常波动。因此,我们似乎可以作出这样的结论:在金融危机发生后的两年内,无论是产量的增长率还是产值的增长率,有色金属行业都严重背离了常态下的增长规律。
  再看看有色金属两大主要产品铝、铜增长率与GDP增长率的相关性。
  电解铝产量增长与GDP的增长呈正相关性,而且铝产量的增长率高于GDP的增长率,波动的幅度也比GDP增长率波动的幅度要大得多,这说明国内生产总值只要有一个微小的变化,铝行业就会放大这种变化从而产生剧烈震荡。从2000年至2007年,铝产量的平均增长率为20.7%,远高于同一时期国内生产总值平均增长率10.09%,这说明铝行业在这一时期发展很快。但是,在金融危机发生时的2008、2009年,铝产量的增长率分别降到4.7%和-2.2%,不仅远低于GDP增长率,而且2009年铝产量增长率还出现了负数,再次证明“GDP一感冒,铝就要发烧”这句话并非虚言。
  铜的表现比铝要稳定一些,铜产量增长率与GDP增长率也是正相关,除2002年外,其他年份铜产量的增长率都高于GDP增长率。统计数据表明,从2000年到2007年,铜产量的平均增长率为14.7%,高出GDP平均增长率4.69个百分点。值得注意的是,金融危机时期的2008年和2009年,铜产量的增长率分别为8.4%和6.8%,均低于GDP的增长率9.6%和9.1%,这说明铜的表现与十种常用有色金属的表现基本一致:增长性与GDP正相关;高于GDP增长率;波动幅度大于GDP的变化。
  判定“破八”条件下有色金属发展后势,还要看有色金属固定资产投资的增长情况。
  进入21世纪以来,有色金属进入了高速发展的快车道,增长率明显高于GDP增长率。是什么原因促成了有色金属工业的快速发展?从投资、消费、净出口“三驾马车”的拉动作用来分析,我国有色金属净出口额其实很小,它的拉动作用也很小,主要要看投资和消费。比较市场需求拉动和投资拉动作用,过去12年,有色金属表观需求平均增长率为15.2%,而有色金属固定资产投资平均增长率达到43.1%,显然是投资拉动起了主导作用。特别值得关注的是,投向有色金属行业的固定资产投资只是在金融危机最深重的2009年放缓到14.8%,2010年、2011年很快又强劲反弹,2011年全国有色金属固定资产投资总额达到4774亿元,其中投向西部地区的投资额达到2060亿元,占到有色金属工业年度总投资的43%,西部投资额比2010年增长了42.9%。这说明有色金属已经出现了势头强劲的“西部投资热”。
  经过上述分析,不难作出如下预判:
  第一,GDP增长率的下调对有色金属行业影响很大,GDP增长率从2011年的9.1%下调到7.5%,下调了1.6个百分点,那么,有色金属增长率波动的幅度将会大于1.6个百分点。
  第二,连续多年有色金属固定资产的高投资,已形成巨大的有色金属产能将陆续释放,并仍将有新的产能持续形成,产能过剩的状况将会进一步加剧,市场竞争将会更加激烈。
  第三,GDP增长“破八”将会成为常态,有色金属必须与之适应。因此,盲目投资、重复建设造成投资“打水漂”会成为大概率事件,谨防投资变成闲置资产,这是投资决策者需要冷静思考的问题。
  第四,国家经济“快速列车”慢下来之后,有色金属“高铁”降速已是必然。在“破八”条件下,应该把关注点和主攻方向放到转变经济发展方式、调整产业结构、转型升级上,加强内部管理、降低成本、增强市场竞争力或将成为企业管理者现时的一门主修课。


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