===金属板块分析===

　　一德期货早评：上方压力显现 期螺弱势调整

　　n 行情回顾：

　　上周五螺纹钢期货弱势调整，rb1301合约最高3651，最低3623，最终收于3644点，较前一交易日结算价跌0.14%。rb1305合约最高3683，最低3634，最终报收于3651，较前一交易日结算价跌0.54%。

　　n 市场要闻：

　　近日，陕西省住建厅和省物价局联合下发通知，要求各地分区域测算住房项目成本、公布区域住房销售价格区间、控制房地产利润在10%左右。超出价格区间的商品房将无法在价格主管部门备案，也无法取得预售证。目的在于防止房价反弹，引导刚需人群理性购房。然而对此楼市新政，开发商表示开发成本存在很多变动因素难以测算，购房者表示能否防止房价反弹还要看设置的具体住房售价区间，业内人士称可操作性不强。

　　n 现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3947元/吨，与上一交易日价格相比+15；青岛港63.5%印度粉矿价格为850-860元/吨，与前一日相比+10；天津港二级冶金焦1415元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为989，与前一日相比-10。

　　n 策略分析：

　　上周五期螺弱势调整，相对1301合约，1305合约走势较弱，调整幅度较大。供给增加，而下游需求改善不大，供需矛盾依然较为突出，抑制钢市回暖，且前高压力显现，期价上行受阻，做多动能渐显不足，另外外盘在诸多利空影响下，大幅下挫，打压市场情绪，期价下行风险加大。操作建议：多单逢高减持为宜，rb1301合约支撑3600一线，rb1305合约支撑3630一线。

　　一德期货早评：贵金属短线还看不到调整结束的迹象

　　n 行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-12月份交割的黄金期货报收于1724.0美元/盎司，较前一交易日下跌1.19%，最低1717.2美元/盎司，最高1744.7美元/盎司。隔夜纽约COMEX-12月份交割的白银期货报收于32.10美元/盎司，较前一交易日下跌2.35%。

　　上周五上海黄金期货主力合约au1212最高价353.30元/克，最低价350.53元/克，报收于351.67元/克，下跌0.87%。上期所白银期货上市主力合约ag1212报收于6759元/千克，最低6758元/千克，最高6848元/千克，下跌1.83%，成交至19万余手。持仓增加2012手，至159818手。

　　美元指数报收于79.64点，较前一交易日上涨0.38%。欧元美元报收于1.3020，较前一交易下跌0.35%。

　　纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格至收盘下跌2.26%，至每桶90.44美元。

　　欧美股市多数收跌。道琼斯工业平均指数下跌205.43点，收于13343.51点，跌幅为1.52%；纳斯达克综合指数大跌67.24点，收于3005.62点，跌幅为2.19%；标准普尔500指数下跌24.15点，收于1433.19点，跌幅为1.66%；德国DAX 30指数下跌0.76%，收报7380.64点。法国CAC 40指数下跌0.87%，收报3504.56点。英国伦敦金融时报指数下跌0.35%，收报5896.15点。

　　n 市场要闻

　　在为期两天的布鲁塞尔欧盟领导人峰会上，欧盟各国领导人同意欧洲央行将从明年开始负责监管欧元区的银行，但是德国方面表示，新的单一银行监管机构完全生效还需要一定的时间；此外，尽管西班牙首相一再重申不会因为承受压力而被迫求援，但摆在眼前的事实是西班牙求援地方政府“再下两城”，目前已经增至八处。而中央政府自身财政状况堪虞，恐难应付诸多资金缺口。

　　海外重要的经济数据：德国联邦统计局周五公布，该国9月生产者物价指数(PPI)较前月上升0.3%，较上年同期上升1.7%，8月分别上升0.5%和1.6%。欧洲央行(ECB)周五公布，8月经季节调整的经常帐为盈余88亿欧元，7月为盈余81亿欧元。全美不动产协会(NAR)周五公布，美国9月成屋销售回落1.7%，年率为475万户，8月修正后为483万户，前值为482万户。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1334.19吨，较前一交易日增加0.3吨。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust持仓量为9888.55吨，与前一交易日持平。

　　n 盘面分析

　　隔夜纽约金本周日线两阳三阴，周线收出一根中阴线，击穿10周线。周线MACD零轴上方红色动能柱继续变短，KDJ指标继续向下发散，指向空方。

　　隔夜纽约银本周日线两阳三阴，周线收出一根中阴线，击穿10周线。周线MACD零轴上方红色动能柱继续变短，KDJ指标继续向下发散，指向空方。

　　美元指数本周日线三阳两阴，周线收出一根上下影的小阴线，险守5周线。周线MACD零轴下方绿色动能柱继续变短，KDJ低位金叉后继续向上发散。

　　n 操作策略

　　黄金白银持续下挫，做空动能获得了一定释放。但从盘面上看，短线看不出任何止跌迹象。黄金周中在颈线区域附近震荡了三个交易日后随即选择向下突破。而在上周《若有效击穿颈线 贵金属调整的时、空或会延长》报告中指出的那样，击穿颈线后，金银调整的理论空间是分别走到1680、31.40这两个位置，目前白银已经接近这一位置，或能引发反弹。操作上，中线多单在盘中急挫接近调整极限位置时可适当补仓，空单可获利离场。本周美元指数方面，维持震荡整理格局，一度将近击穿平台，但仍顽强收回，预计后市仍将维持平台震荡。

　　一德期货早评：忧虑情绪上升，伦铜大幅收跌

　　周五伦铜大幅收跌，美国经济数据不佳，而且欧盟峰会结果差于市场预期，并未就希腊和西班牙债务问题取得进展，此外，德国总理默克尔再为ESM直接向银行业注资设置障碍，致使投资者对经济担忧情绪上升，铜价大跌。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于7992美元/吨，下跌2.59%；沪铜1301收于58460元/吨，下跌1.13%。

　　经济数据面：美东时间上午10点，美国全国房地产经纪人协会（NAR）发布报告称，今年9月份美国成屋销量环比下滑了1.7%，成屋销量经季节性因素调整后的年化数据从8月份向上修正后的483万幢下滑至475万幢。这不及市场经济学家此前平均预期的480万幢。欧盟峰会领导人仅仅探讨了有关建立欧元区银行业监管机制的计划，对于当下的西班牙及希腊问题却抛之脑后。从欧盟峰会周五落下帷幕后的结果看，欧洲领导人在建立欧元区银行业统一监管机构的问题上取得进展，从而为欧洲永久救助基金直接注资银行铺平了道路，有助打破“银行债务与主权债务”。如果进展顺利，欧元区银行业联盟明年将投入运作。不过，本次峰会对于一些事关欧债危机根本性解决的重大议题未能取得突破，比如欧元区财政一体化。另外，希腊和西班牙的援助问题，欧洲领导人也仍存在明显分歧。本周在欧盟峰会落下帷幕后，市场的焦点将重新分散。一方面，欧洲方面希腊和西班牙的进展依然将成为市场信心变迁的关键；另一方面，在推出QE3后的第一次美联储利率决议料将成为市场新的悬念。

　　库存：LME铜库存减少4250吨，至220900吨。

　　操作上，沪铜1301空单操作。

　　一德期货早评：美欧利空叠加打压，伦铝大幅回落

　　LME基本金属上周五全线大幅回落。因美国部分经济数据不及预期，加之欧盟17国峰会未取得重大进展，投资者对经济担忧情绪上升打压期价。隔周LME铝收盘没有成交，最后买价较上周四大幅下跌。因此，今日国内期铝料将显著低开，上周后段短暂的反弹可能结束，重回震荡走势。

　　截止收盘，LME铝收于1969.5美元/吨，下跌2.04%；沪铝1302收于15525元/吨，下跌0.32%；上海A00铝现货均价15330元/吨，持平。

　　基本面：美国方面，美国全国房地产经纪人协会（NAR）发布报告称，今年9月份美国成屋销量环比下滑了1.7%，成屋销量经季节性因素调整后的年化数据从8月份向上修正后的483万幢下滑至475万幢。这不及市场经济学家此前平均预期的480万幢。报告还显示，9月份美国成屋销售中间价格较上年同期上涨了11.3%，创2005年11月以来的最大年度涨幅。欧洲方面，在布鲁塞尔出席欧盟国家领导人峰会的希腊总理萨马拉斯上周五表示，他对希腊在欧元区的未来表示乐观。但英国首相大卫卡梅伦表示，如果预定在下个月进行的欧盟范围预算问题谈判中提出的方案被认为是无法接受，并且违背了英国的国家利益，英国已经准备好否决任何欧盟层面的预算协议。国内方面，中国9月外商直接投资(FDI)连续第四个月同比下降,加之商务部警告称仅凭单月数据不能断定中国外贸已企稳回升,均显示在全球经济放缓之下,中国经济复苏前景仍不敢太过乐观。

　　库存变化：LME铝库存减少9325吨，至5039125吨；上海期货交易所铝库存减少35894吨，至492259吨。

　　操作上，沪铝1301日内区间15450-15550元/吨。

　　一德期货早评：经济前景黯淡，空单持有

　　美国大公司季度销售额出现三年来首次下滑，全球经济前景仍显黯淡，加之欧盟峰会令投资者失望，周五LME金属市场承压大幅下挫。预计今日沪市铅锌跳空低开，操作上建议空单持有。

　　截止收盘，周五LME锌价下跌2.08%至1882美元/吨，LME铅价报收2114英镑/吨，下跌1.97%。

　　经济数据面：数据显示9月美国二手房销售及市场供销售住房均下跌，表明尽管近期出现改善迹象，但美国住房市场还远未全面复苏。受GE、微软与麦当劳等大型企业财报不佳，周五美国股市大幅收跌，主要股指创6月份以来最大日跌幅。香港金管局于上周五纽约交易时段向外汇市场抛售46.7亿港元，以捍卫联系汇率制。中国央行副行长潘功胜周六在上海举行的新闻发布会上表示，发达国家的定量宽松措施使全球面临流动性过剩风险。央行周五公布的数据显示，在人民币重拾升势之际，资本开始重新流入中国。

　　库存：周五锌库存减少500吨至1116075吨；LME铅库存减少1600吨，至293675吨。

　　操作上，沪锌1301逢高沽空，预测区间：14660-14960；沪铅1212空单持有，预测区间：15240-15500。