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首创期货:欧央行降息,难抵铜市抛压

时间:2013-05-03 星期五 来源:中华铜业网 作者:管理员 http://www.copper365.com


    昨日,沪铜如预期再现跌停风险,尤其是1310、1309合约上下午盘都出现短暂触及跌停板的情况,不过,市场整体面临的资金风险比较有限,传统现货背景保值盘仍在支撑,同时,投机抛压也在加码。我们认为,当前环境下,内外铜价的交易重心趋势性向下,短期下跌节奏与形态的改变,要看此波抛压的阶段性低点。目前,主力合约换月到1309合约,上周二48410元/吨的低点仍有下破风险,图形上的向下空间指向46000元。或许只有新的低点出现,铜价才能阶段性的改变下跌形态。

    一些潜在的基本面利好,可能在未来的半个月中给予铜价更加实在的支撑,国内交易所及保税区铜库存正在下降,同时,LME铜库存继续走升的势头放缓,但注销仓单的流出效率一般。长江现货升水的环境持续,而废铜供应偏于紧张。

    指标面,中国政府正在适应结构性放缓,并对经济增速有更大的耐心,汇丰4月制造业PMI略微不及初值;欧元区Markit制造业数据虽陷于萎靡,但却稍稍好于初值;美国方面,近期出现的经济调整局面尚未影响房地产、就业市场。数据显示,美国上周初请失业金人数降至32.4万人,此为2008年1月来最低,这推动标普再创纪录新高。今晚,市场高度关注美国4月非农就业及失业率,预计4月份非农就业人数或增加148000人,增幅高于3月份的88000人,失业率或持稳于7.6%。

    货币政策方面,发达经济体集体松动,继日本超级宽松后,美联储在本周改变了对QE紧松调整的态度,而昨晚欧元区央行如预期在10个月之后再次调降基准利率至0.5%,且德拉吉对负利率持开放态度,表示该行已从技术上准备好调降央行存款利率至负值。这意味着,ECB不但不给银行的隔夜存款支付利息,反而还会向银行收取费用,刺激资金拆借,并寻求高收益资产。新一轮货币政策松动后,市场将观察等待其对实体经济的影响。

    短期,我们认为,当前抛铜的氛围没有改变,因铜价的交投重心依旧偏高,极易遭遇单边空头、对冲空头的资金打压。外盘来看,伦铝、伦锌都已运行在偏低区域,伦铅正可能打开新的下跌空间,较强的价格支撑没有出现,金属整体没有形成止跌氛围。操作上,节前介入的空单继续持有,传统保值单继续做好主动降险及风控准备。



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