一、走势分析

　　如上图显示，国内铜市先抑后扬，震荡收涨，生意社监测数据显示，月初国内铜价在52443元/吨，截止29日在52675元/吨，涨0.44%。

　　如上图显示，从生意社铜现期对比图来看，铜现期走势仍然一致，现货价格依然高于期货价格，主力基差仍然在反向市场运行，上旬随着铜价的跌落基差逐渐缩小，之后基差变化不大，临近月底，随着铜市的反弹走高，基差主力再次缩小，本月基差在（80）-（775）之间运行，主力基差缩小，对于买入套期保值来说，是利好。

　　二、行情分析

　　进入9月以来，LME铜库存终结数周下滑趋势，本月首周LME铜库存达60.39万吨，自8月23日以来增加7%，全球宏观层面的风险增强，市场担忧叙利亚冲突升级威胁铜消费国经济，加上美联储减少购债规模预期升温，铜价因此振荡下行，国内铜价虽然本月延续上月走势迎来开门红，但也抵不住外盘走势的打压和国内市场供应暂时的增多，很快开始回落，中国8月精炼铜产量为560515吨，较7月增长4.86%；数据表明，当前铜市供应依然充足。月中开始，因叙利亚忧虑缓和及美元下滑，LME、COMEX期铜止跌回升，国内铜市也很快被带动，除此之外，需求面上来说，从9月开始，天气转凉施工环境出现改善，电力工程有序推进，前期的电缆订单进入交单集中期，铜杆的需求量得到提振，据统计，铜杆线企业平均开工率为76%左右，铜管企业开工率开始回升至75%以上；另外家电企业的补库需求亦增加了对铜的需求，虽然铜市整体供应充裕，但华东地区货源偏紧也支撑了铜价。从宏观面上来说，月初发布的汇丰中国公布8月制造业PMI终值为50.1%，为四个月来新高给市场带来强力提振，而汇丰23日公布数据显示，9月汇丰制造业PMI初值为51.2，这是该指数自上月重返扩张区间(终值50.1)后，再度大幅回升，并创下6个月新高。

　三、后市展望

　　9月份的市场先抑后扬，前期下滑一部分原因也是8月份提前透支了部分金九的涨幅，价格走高之后，尽管市场报价跟涨，但多是在贸易商之间交易，需求并没有立刻跟上来，从后半月的表现来看，铜市仍然存在走高机会，一旦供需关系缓和，宏观面呈现利好，铜市很快会反弹开来，生意社铜分析师范艳霞预计10月份铜市还会延续一波涨势。相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。