今年的国际铜价在一片质疑声中走出一波反弹行情，每当价格处于一个新高时，有人认为市场仍然疲弱，国际铜价后期仍会出现大幅回调。当然也有人认为这是铜企减产所导致的价格反弹。特别是进入二季度，由于受最大铜消费国中国需求前景改善的影响，国内外投资者对基本金属信心正在逐渐加强。
　　麦格理银行基本金属分析师VivienneLloyd称：“铜在二季度有出色表现，对冲基金对大宗商品买兴增加，促使铜价上扬。”该行预计，中国强劲需求可能刺激伦铜价格今年全年上涨5.5%。
　　分析师认为，任何大宗商品都是讲究涨跌循环的，当铜价跌到投资者心理价位或涨到投资者心理价位后市场都会有波逼仓现象，就3月份铜价大跌来说，国内外投资者都会做多铜价的。
　　虽然也有业内人士提醒，随着全球矿山产量增加，铜库存将随之上升，未来两年铜市可能陷入供应过剩。不过，近期公布的中国6月官方和汇丰制造业PMI双双站上50荣枯线上方，且均为6个月最快扩张速度。铜价再次大幅下跌的状况不太可能出现。
　　VivienneLloyd认为，两大交易所库存下降，铜现货供应趋紧支撑铜价。一般情况下，LME库存减少时，上期所库存是增加的，两者间关系是呈负相关的，但今年3月份以来，两大交易所库存却不断减少，这就导致了铜现货供应趋紧，供应趋紧令现货升水攀升，拉升了铜价。
　　据了解，全球库存从去年6月底开始就不断减少，伦铜库存自2013年6月底的70万吨左右，减少至近期的16万吨左右，减少幅度超过70%。从上期所铜库存来看，铜库存自3月初的17万吨减至8万吨附近，减少幅度为50%。
　　从两大交易库存的一增一减可以看出，自2013年6月底以来，中国对铜进口量再次大幅增长，LME库存便开始了库存下降的旅程。不过由于比价走低以及融资锁定，进口铜大部分并没有流入国内现货市场，这就导致国内消费只能以消耗库存为主，上期所铜库存也开始持续下滑。
　　但青岛港融资铜事件和企业债务违约事件令市场恐慌，铜融资行为有所下降。虽然青岛“德正系”融资骗贷事件已爆发月余，但仍在影响着全球金属市场。目前，多家外资银行在评估各自风险敞口，对大宗商品融资业务提高保证金、严格仓单管理。
　　“现在外资银行的金属融资业务还在继续，不过整体审批流程变得更加严格，比如保证金的比例已经普遍提高到15%~20%左右，有个别的银行甚至提高至30%。另外，贷款的额度也整体下降了很多。
　　“今年上半年铜价的上涨，部分原因是国内若干家大型铜生产企业集体减产的结果，并且有部分企业提高了出口的份额，这间接导致国内库存吃紧。”上海某空调企业销售经理表示。此前上游的冶炼企业已将精铜产品的生产减少10%或者15%以上，为的就是减产自救，降低需求不足带来的损失。
　　据了解，国内的铜行业在5月末集体迎来了一阵“减产风”。由于前期铜价持续疲软，铜库存依然居高不下，5月末一轮铜企减产潮正在悄然形成。但是从今年国内工业企业用电量可以发现，5~7月份用电量大幅度增加，意味着市场回暖的现象出现。
　　此次铜价上涨，也受到6月初国储局收储消息的影响。6月伊始，从中国国家物资储备局传出消息，称目前国家正在寻求购买20万至30万吨铜，消息一出立即引来了市场上的多方关注。
　　虽然现在形势有所好转，但是考虑到行业内企业对市场风险的抵御能力还比较弱，所以本次铜价上扬的情况可能持续不了3~5个月，就会重新调整。